昨天（8月24日），全球股市迎來(lái)“黑色星期一”，國內上證指數跌8.49%，深證指數跌7.83%，香港恒生指數跌5.17%。同時(shí)，日本創(chuàng )下逾兩年來(lái)最大單日跌幅，日經(jīng)指數跌至六個(gè)月低點(diǎn)，收低4.6%。
新興市場(chǎng)資產(chǎn)匯率和股價(jià)大幅波動(dòng)，以及中國A股市場(chǎng)暴跌，觸發(fā)了全球股市的恐慌情緒。美國股市尤其是中概股昨天開(kāi)盤(pán)自殺式跳水那情狀，簡(jiǎn)直是要“嚇死寶寶我”的節奏。
美股期貨盤(pán)前，道瓊斯指數期貨重挫850點(diǎn)，標普期指跌100點(diǎn)，跌幅均超5%，觸發(fā)熔斷機制。Themis Trading證券交易部主管Sal Arnuk指出，“開(kāi)盤(pán)時(shí)市場(chǎng)太恐慌了，華爾街一定在流血，你可以看看VIX指數。”衡量市場(chǎng)恐慌程度的CBOE波動(dòng)指數(VIX)暴漲90%，至53.29點(diǎn)，創(chuàng )七年新高。全天下來(lái)，跌幅有所收窄，截至當日收盤(pán)，道指跌3.58%，報15871點(diǎn)；納斯達克指數跌3.82%，報4526.25點(diǎn)；標普500指數跌3.93%，報1893.21點(diǎn)。
個(gè)股表現方面，中概股開(kāi)盤(pán)暴跌，超過(guò)10只股票跌幅超過(guò)15%。阿里巴巴開(kāi)盤(pán)跌14.7%，至58.16美元，跌破IPO發(fā)行價(jià)。500彩票網(wǎng)、聚美優(yōu)品跌逾25%，奇虎360跌近17%。到收盤(pán)時(shí)，阿里巴巴總算收復失地，只跌了3.49%，價(jià)格為65.8元，但也已破發(fā)；百度股價(jià)為一年來(lái)新低，單日跌掉7.74%，為141.01美元；其他中概股不再一一贅述，最慘的兩支是聚美優(yōu)品，單日跌掉15.73%，還有新浪微博，單日跌20.48%。
以下就是今早在虎嗅手機上的“一片綠”：
事實(shí)上，全球股市“黑色星期一”是延續了上周A股、美股的持續下跌勢態(tài)，因此也有人說(shuō)，這次全球市場(chǎng)遭“開(kāi)門(mén)黑”， 危機才剛剛開(kāi)始。《華爾街日報》中文網(wǎng)專(zhuān)欄作者傅峙峰認為，“在恐慌和程序化交易影響過(guò)后，美國股市一度有所反彈，不過(guò)這很難改變全球對權益市場(chǎng)拋棄的現實(shí)，而道指數日大跌后偏離均線(xiàn)較遠，偶爾出現超跌反彈也是基于技術(shù)需求。”
A股點(diǎn)燃了全球股市暴跌的導火索？
全球股市之所以暴跌，一種分析認為是中國引領(lǐng)全球經(jīng)濟放緩的擔憂(yōu)加劇。西漢志國際黃金公司分析師修成才指出，中國A股再度大跌，全球股市都出現了短線(xiàn)恐慌。事實(shí)上，美股開(kāi)盤(pán)時(shí)出現的斷崖式跳水，能看出這背后的非理性色彩。
來(lái)自研究機構Gavekal的LouisGave上周五發(fā)布的報告指出，要分清這是流動(dòng)性危機，還是企業(yè)無(wú)力償債導致銀行系統危機。如果是后一種情況，這種危機一定需要漫長(cháng)的時(shí)間才能得以解決；如果是前者，只要經(jīng)受住資金撤離短暫的痛苦，并在各國政府協(xié)力救助下，這場(chǎng)危機可能很快就會(huì )平息。就目前的情況來(lái)看，這場(chǎng)危機更多的是流動(dòng)性危機，是恐慌投資者紛紛贖回基金，導致全球市場(chǎng)流動(dòng)性短缺引發(fā)的市場(chǎng)恐慌。
微博上有人苦笑調侃：“厲害，中國已經(jīng)開(kāi)始向全球輸出金融危機，這是綜合國力以及世界地位上升的標志，祖國真是一天天強大起來(lái)了啊，欣慰！”
也有人在微博上覺(jué)得美股不會(huì )跟著(zhù)A股跌出翔。“與中國的狀況不同，美國經(jīng)濟處于2009年以來(lái)的非常好的狀態(tài)，一些公司的營(yíng)收處于歷史最高。不過(guò)全球化的經(jīng)濟會(huì )拖累美股，但是不至于自由落體式地跌，畢竟很多公司的基本面是強勁的。”
歷史上的幾次全球性股災
- 1973年香港股災
由于受到置地集團對牛奶公司收購帶來(lái)的股價(jià)極速攀升事件影響，香港股民的股票熱情空前高漲，而隨之而來(lái)就是股市的一輪泡沫被扎破。
時(shí)間:1973年；最高點(diǎn):1875點(diǎn)；最低點(diǎn):150點(diǎn)；跌幅:91%
- 1929年美國股災
從1928年開(kāi)始，美國實(shí)體經(jīng)濟呈現下行跡象，鋼鐵產(chǎn)量、汽車(chē)銷(xiāo)量、零售銷(xiāo)量等紛紛下滑，但是股民的投資熱情直至9月絲毫沒(méi)有減弱，隨后倫敦交易所的暴跌引發(fā)了民眾的恐慌。在隨后的數月中股市大跌，直至1954年才恢復到1929年水平。
時(shí)間:1929年7月－1930年1月；最高點(diǎn):380.33；最低點(diǎn):42.84；跌幅89%
- 1989年日本股災
日經(jīng)指數1985年12月的13113點(diǎn)上升到并在1989年12月19日達到38915點(diǎn)。后受到日本政府連續5次加息以及海灣戰爭引起的民眾恐慌情緒，日本股市在1989年至1992年出現了歷次反復，但始終擋不住下跌的趨勢，這件事便是日本“衰退的10年”的開(kāi)始。
時(shí)間:1989年12月至1992年；最高點(diǎn):38916點(diǎn)，收于7699.5點(diǎn)；跌幅80.32%
- 1993年中國金融危機
宏觀(guān)經(jīng)濟形勢發(fā)展減速，但是通脹依然明顯，銀根收縮導致股市一瀉千里，在隨后7年股價(jià)一直蕭條，無(wú)法突破1993年的高度。
時(shí)間:1993年2月－1994年7月；最高點(diǎn):1558.95點(diǎn)；最低325.89點(diǎn)，跌幅79.1%
還有就是離我們最近的2008年9月由華爾街次貸危機引發(fā)的雷曼兄弟破產(chǎn)等金融危機。
美國政府還在觀(guān)察
美股大跌后，共和黨總統候選人競逐者、目前民調領(lǐng)先的大亨川普(Donald Trump)兩度在推特發(fā)聲，就中國和亞洲市場(chǎng)對美國的影響發(fā)出警告。同時(shí)，他也在Instagram活躍，就中國警告美國人“當心——他們會(huì )把我們拉下水”。
川普先在第一條推特當中高調指出全球化的消極影響：“我很長(cháng)時(shí)間里就一直在強調，我們與中國和亞洲的聯(lián)系非常密切，他們的市場(chǎng)現在正把美國市場(chǎng)拉下水。美國，長(cháng)點(diǎn)腦子吧。”
不久，川普又發(fā)出了第二條推特，稱(chēng)市場(chǎng)下跌的原因是“糟糕的規劃”，以及允許中國和亞洲“定調子”。
而現任總統奧巴馬則表示了對當下股市情況的密切關(guān)注。
據CNBC網(wǎng)站報道，白宮方面表示，奧巴馬總統聽(tīng)取了關(guān)于全球股市動(dòng)蕩情況的匯報，而美國財政部也將密切關(guān)注全球市場(chǎng)的發(fā)展變化。
白宮新聞發(fā)言人厄內斯特(Josh Earnest)表示，白宮希望中國進(jìn)行更多金融改革，比如讓市場(chǎng)在人民幣匯率決定機制當中發(fā)揮更大作用等。近期，中國政府干預股市的做法引來(lái)了許多市場(chǎng)觀(guān)察家的批評。
“中國應該繼續推進(jìn)金融改革，以增加匯率彈性，并逐漸朝著(zhù)更大程度上由市場(chǎng)決定匯率的機制方向努力。”
厄內斯特認為，對美國經(jīng)濟基本面大可不必杞人憂(yōu)天，他強調，長(cháng)期增長(cháng)趨勢已經(jīng)彰顯出美國的強勢。美國當前的基礎要比2008年全球金融危機之后堅實(shí)穩定得多。
彭博社分析說(shuō)，美股動(dòng)蕩未見(jiàn)得會(huì )打消加息前景。“決策者希望對市場(chǎng)走勢發(fā)展有個(gè)更清醒的反應機制，確切的說(shuō)，他們不會(huì )對金融市場(chǎng)暴跌視而不見(jiàn)，但同樣也會(huì )避免傳遞溺愛(ài)金融市場(chǎng)的圖像……（也許）美聯(lián)儲決策者將更傾向于延后加息。”
我們正在什么樣的危機中
在此引用中國農業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚的文章內容，可能會(huì )幫你快速而清晰地了解中國正處在什么樣的經(jīng)濟危機中、以及為什么說(shuō)這是一場(chǎng)全球性的金融危機。他說(shuō)他去年以來(lái)就發(fā)出過(guò)兩個(gè)警告，“一是2015年全球金融危機很可能卷土重來(lái)；二是中國爆發(fā)系統性金融危機的可能性超過(guò)60%。”通過(guò)他的分析可以看到，很難片面地說(shuō)這場(chǎng)可能將至的全球金融危機是“由中國輸出”，但中國經(jīng)濟放緩無(wú)疑加劇了全球經(jīng)濟危機的到來(lái)。
以下為文章節選——
第一個(gè)警告基于四個(gè)基本事實(shí)：
其一、全球經(jīng)濟復蘇普遍放緩+希臘債務(wù)危機將可能誘發(fā)全球性債務(wù)危機；
第二、全球主要中央銀行貨幣政策分道揚鑣（美聯(lián)儲加息、歐央行和日本央行及其他許多央行大搞量化寬松），加劇全球投機性資金流動(dòng)，進(jìn)一步誘發(fā)和加劇債務(wù)危機和資產(chǎn)市場(chǎng)泡沫破滅危機（股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格全線(xiàn)下跌），新興市場(chǎng)國家情況最危險；
第三、全球主要央行貨幣政策分道揚鑣、各行其是，加劇投機性資金流動(dòng)和匯率動(dòng)蕩，匯率危機將誘發(fā)和加劇債務(wù)危機、股市危機和房地產(chǎn)市場(chǎng)危機；
第四、全球經(jīng)濟復蘇普遍放緩+美聯(lián)儲加息，加劇大宗商品價(jià)格全線(xiàn)下跌態(tài)勢，反過(guò)來(lái)進(jìn)一步加劇全球債市危機、股市危機和經(jīng)濟頹勢。因為全球股市里，與大宗商品價(jià)格相關(guān)的股票板塊總市值超過(guò)5萬(wàn)億美元，全球債市里與大宗商品價(jià)格相關(guān)的債券余額近2萬(wàn)億美元，全球近40個(gè)國家的經(jīng)濟增長(cháng)和貨幣匯率與大宗商品價(jià)格直接相關(guān)。
第二個(gè)警告亦基于四個(gè)基本事實(shí)：
其一是我國民間高利貸、擔保鏈、擔保圈等各種信貸怪圈愈演愈烈，已經(jīng)形成系統性金融風(fēng)險，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，鏈條將轟然斷裂，多米諾骨牌效應不容輕視；
其二是長(cháng)期依賴(lài)負債擴張、產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩和杠桿率（高負債）極高的制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)和正在形成大量不良貸款，嚴重威脅到銀行體系資產(chǎn)安全；
其三是股市嚴重背離實(shí)體經(jīng)濟基本面快速暴漲（今年年初做出此判斷時(shí)，股市剛剛進(jìn)入狂飆期），股災或大幅回調難以避免；
其四是地方政府債務(wù)已經(jīng)形成“堰塞湖”，一旦決堤，后果不堪設想。所幸，今年中央政府連續出臺政策，為數萬(wàn)億地方政府債務(wù)展期，算是暫時(shí)解除了地方政府債務(wù)危機的“炸彈引線(xiàn)”。當時(shí)我沒(méi)有特別強調的是，隨著(zhù)國際投機資金開(kāi)始劇烈動(dòng)蕩，尤其是國際資金從新興市場(chǎng)國家流向發(fā)達國家，人民幣匯率將承受巨大壓力（貶值壓力）。而人民幣一旦開(kāi)始快速貶值，將迅速傳導到股市、樓市和整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟。匯率危機誘發(fā)股市危機、樓市危機和經(jīng)濟危機的概率和速度不容低估。
每次金融危機到來(lái)前，都有一些“烏鴉嘴”不討人喜歡。很難說(shuō)眾人對即將到來(lái)的危機“沒(méi)有一點(diǎn)點(diǎn)防備”，但總是心存僥幸，或對危機發(fā)生予以主觀(guān)上的推遲。而事物發(fā)展的規律是，當危機因子累積到一定程度，一根稻草就能讓全世界跌倒。
